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杰西·利维摩尔(1877年7月26日－1940年11月28日)，美国华尔街大亨，被《时代》（Time）杂志形容为“最活跃的美国股市投机客”（the most fabulous living U.S. stock trader）。

杰西·利维摩尔1877年7月26日出生于马萨诸塞州。他爹是一个老老实实的庄稼人，这从他一辈子苦心经营他名下的一小片英格兰特产的贫瘠土地就能看出来。利维摩尔继承了他爹脚踏实地的优秀品质，却没继承他爹的死心眼，所以当他14岁那年他爹让他辍学回家的时候，小利维摩尔打了个包袱，在一个月黑风高的夜晚直接溜到了波士顿。

利维摩尔做的第一份工作是抄黑板——把几个股票报价员喊出的价格抄到一面黑板上。原理实际上和今天股票交易大厅的电子报价牌是一样的。这份工资极低的工作并没有让酷爱数学的利维摩尔感到枯燥乏味，反而在其他孩子还在对金钱毫无概念的年纪让他获得了极其扎实的股价走势经验。

也正是这段时间，让他脑中的市场，而非现代许多投机者脑中简单的“利润市场”逐渐成形。利维摩尔在书中说：“自从市场开始按照我的方向走的时候，我有生以来第一次感到自己有了盟友——世界上最强大、最真实的盟友——基本形势。它们竭尽全力地帮助我，或许它们在调动预备队方面有时会慢一些，但它们很可靠，只要我不是太没耐心的话。

我不是拿报价纸带的分析技巧或第六感来赌运气，而是我在遵照实际情况行事，对事情必然性的思维定式在替我赚钱。”这句话在后来成为 了许多股市里炒家的理论依据。实际上，在1923年利维摩尔出版了《股票作手回忆录》一书后直到现在，里面很多话都被后人称之为名言，这与他从“第一散户”做起不无关系。

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发家史

利维摩尔第一笔介入股市的交易是和一位同在佩恩·韦伯公司工作的朋友合作进行的，以现在的定义来说，这次交易还并不能算“炒股”。仅仅是因为这位朋友认为伯灵顿(Burlington)这只股票会上涨，以利维摩尔多年“抄黑板”的经验来看这位朋友说的非常正确。于是他们就共同出资，买了5美元。

他们在波士顿的一家投机商号(BucketSh op)进行了这笔交易，最后他赚到了3.12美元。这时候利维摩尔才15岁。到16岁的时候，他炒股所赚的钱已经超过他在佩恩·韦伯公司抄黑板的工作所得了。

当赚到第一个1000美元时，利维摩尔辞去了工作，将所有时间都用于到投机商号进行股票投资。1000美元实际上对于当时的投资商号也不算一笔多大的财产，要命的是利维摩尔每次都能在资金的一进一出中收获巨大的利润——他的第一次交易利润高达63%！没有哪个投机商号能够忽略如此之高的利润。

久而久之，他的交易金额越来越大，对于投机商号主的利润亏损再也不是可以忽略的一点点。他被禁止进入纽约和波士顿的投机商号进行交易，他说：“我换了一个又一个分店但他们都已认识我了，仿佛我的钱是假的，他们都不肯接受我的生 意。我甚至去看看股票报价

也会受到店员们的挖苦。我试图让他们允许我做较长线的交易，他们也拒绝了。”在这种全民公敌的情况之下，当他在一个城市的投机商号里被发现，他就只能跑到另一个城市的投机商号去交易，所以那段时间他奔走于两个城市之间，一个是波士顿，另一个就是后来让利维摩尔功成名就的纽约。利维摩尔正是在这段时间里赚到了人生的第一个10 000美元——要知道，在不久以前这个数还是1000。

利维摩尔在其自传中写道：“我没有追随者。我自己的事自己干，而且总单独干。我凭自己的脑子赚钱。股价朝我预测的方向发展时，并没有靠朋友或伙伴帮我推动市价；股价朝不利于我的方向发展时，也没人能使它停下来。所以我不需要把我做交易的事告诉别人，当然我身边有不少朋友，但我总一个人独自做交易。这就是我一直单独干的原因。

”自信，独立，凶狠，这些旗帜鲜明的性格给利维摩尔带来了他最有霸气的称号——“华尔街独狼”。带着强烈的自信，他决定前往纽约，去购买那些在纽约证券交易所上市的股票。在纽约，他原来的交易经验不但未给他带来更大的利润，反而让他在几个月内变得一贫如洗，而且还欠了经纪公司几百块钱。20岁的利维摩尔第一次尝到惨败的苦涩。

等他再带着一笔钱重返纽约的时候，他更小心地操作，表现虽然有所改善，甚至最多时他曾赚到5万美元，但1901年初秋时他再度全部输光，只好回到老家。

第三次重返纽约的利维摩尔开始反思自己失败的原因。“华尔街独狼”不再光盯着每天价格的波动，开始对产业报告 、商业统计等感兴趣，并学习一些股市大作手的交易经验，他在逐渐进步，在股市里的保证金已经达到几十万美元。不过，在1906年他27岁时再度受到重挫，虽然他判断市场的走势非常正确，但过早的卖空令他“被修理得一干二净”。

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几经沉浮

1907年，美国的经济恐慌愈演愈烈，一发不可收拾。当此之际，大银行家摩根开始介入，力挽狂澜。他的举措之一就是以个人身份请利维摩尔停止做空。因为他在恐慌期间一天卖空就赚了300万美金，这是国家无法承受的。利维摩尔答应摩根的第二天即反手做多，而在JP摩根出面向困难的银行提供资金支持后，市场也开始反弹，利维摩尔又大赚了一笔。

30岁的利维摩尔这年一举成名，成为家喻户晓的“巨熊”。利维摩尔不仅做股票，还从事棉花、小麦等商品交易，一度也非常成功，被称为“棉花之王”，成为商品市场上的“大作手”。

1919年，威尔森总统邀请他到白宫，请他把自己的棉花期货平仓以救国急。不过后来利维摩尔因为听信所谓的专家意见而输得非常惨，超过十分之九的本钱蒸发掉，以至于被迫卖掉两条游艇还债。此后一段时间他在股市上也连受挫折，以至于债台高筑，“那几年是很长的一段贫困岁月，1911年 到1914年(1914年7月31日至12月中旬，纽约的证券交易所一度关闭)，没有钱可赚，根本没有机会，所以我的情况比以前更糟糕”。他欠下的债务高达百万美元。在巨额债务的压力下，他在股市中的操作屡屡出错。不得已，他宣布破产 。

1915年初，“战争新娘”的景气带动市场开始好转，债务压力解除后的利维摩尔凭借别人给的购买500股的机 会，在伯利恒钢铁上坚决做多，再次赚到14万美元。1916年他通过做多和适时卖空，赚了大约300万美元。1917 年时他再回纽约，还清了所有积欠的债务。

为避免再度一文不名，他拨出一些钱给他妻子和儿子各自成立了信托基金。这是利维摩尔一生中最为辉煌的时刻。此后，利维摩尔依旧是一个漂亮的投机高手，但是10年内，他的身价再也没有过突破。利维 摩尔巨大的买盘让他赚得多赔得也多，好大喜功的他一生中不乏人去财空的时刻，也不能不说是个遗憾。

但无论如何，利维摩尔终于成为华尔街的投机大师。尤其是当1929年美国股市大崩盘即将来临之际，利维摩尔通 过“宏观经济分析”，预判英美两国中央银行即将提高市场利率而大肆卖空股票。因此，当大多数投资者的巨额财富化为乌有 时，利维摩尔却幸灾乐祸地喝着香槟酒。为此，一部分金融历史学家甚至将1929年的美国股灾归咎于他，而当时的利维摩尔绝对有控制整个市场的实力，历史学家的话也不无道理。

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利维摩尔认为，市场总是做它想做的事，不做交易人期望它做的事。所以说，他在多头市场中做多，在空头市场中放空。他的一生都是在这些似乎是和市场背道而驰的决定中赚钱。

他以自己的亲身经验证实：“没有一个人能够抓住所有的起伏，大波动才能替你赚大钱。市场如果横向整理，预测下一个波动是往上或往下毫无意义，应该做的事情是观察市场，解读大盘，判定窄幅震荡价格的上下限，决定在价格突破任何方向的限制之前，不采取任何行动。”

精彩语句

有一种人是股市傻瓜，这种人认为他们随时都要交易。没有人能够一直拥有适当的理由，每天都买卖股票——也没有人拥有足够的知识，能够每次都高明地操作。

有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。

投机客要是能够学到什么事情让他不自大，付任何代价都不算太高。一些聪明人的很多严重失败都可以归因于自大，自大在任何地方，对任何人来说，都是昂贵的疾病，在华尔街尤其如此。

价格像所有其他的事情一样，会沿着抵抗力最小的路线进行。如果上涨的阻力比下跌的阻力小，价格就会上涨，反之亦然……我只是去了解价格最可能移动的方向。我也用额外的测试，检讨我自己的交易，以便决定重要的心里时刻。在我开始操作之后，我是用观察价格行为的方式来做这一点。

在所有错误的投机行为中，没有几个比设法摊平亏损的操作还愚蠢。你总是要卖掉让你亏损的交易，保留已经有利润的操作，这样才明智。

一个人要是想靠这个游戏（指交易股票和期货）过活，就必须相信自己和自己的判断。如果我根据老张的明牌买股票，我必须根据老张的消息卖这些股票。如果卖出的时间来到时，老张去度假怎么办。不行的，先生，没有人能靠别人告诉他要怎么赚大钱。

观察、经验、记忆和数学——这些就是成功交易者必须依靠的事情。他不但必须观察精确，还要随时记住所观察到的一切。他不能赌不合理性或不能预期的事情……他必须始终根据可能性来下赌注——也就是尝试预测可能性。

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结局

 杰西·利维摩尔(1877-1940)的结局是自杀。轰然倒下了市场投机者心中的神庙，作为一个投机客，他的天分与成就，骄傲如我等不敢望其项背。绚烂夺目的一颗巨星陨落了。走时的宁静仿佛只为注解他曾说的一句话：”你可能是一时的国王，但你永远无法打败市场。”

Jesse Livermore，华尔街的传奇人物和”最大的空头”。1929年“股市大崩溃” 中，他做空赚了一亿美元。力量达到了人生的最高。是什么使杰西·利维摩尔获得投机界罕有的成就？

天才与勤奋！杰西·利维摩尔的投机天分，鲜见出其右者，在当年吃人不吐骨头的空中交易号子里，18岁的他就能从容的赢得每一场游戏，以至于每个号子都拒绝这个年轻人的进入，一时间少年作手美名扬。

杰西·利维摩尔又是个对投机极端痴迷，勤奋的人，关于杰西·利维摩尔的书我拜读了十遍，而最让我震撼的只是下面这段话：记不清有多少个夜晚，我在床上辗转反侧，反省自己为什么没有预见一段行情的到来，第二天一大早醒来，心里想出一个新点子。我几乎等不及天亮，急于……

天才也是需要勤奋的。适当的天分加上全神贯注，再勇于不断的尝试修正，造就了投机界的这个传奇。

1940年11月，杰西.利维摩尔在曼哈顿一家饭店大醉之后，给他的第三任妻子写了一封有8页纸的信，在信中杰西承认”我的生活是失败的。”然后，杰西在饭店的衣帽间自杀身亡。他身后留下的财产不足10000美元。

天分与勤奋造就了传奇。而这个传奇的结局却是如此的离奇。无数个夜晚，当人们立志把投机作为人生最大的选择时，在我的心头总挥不去这样的疑问：1929 的杰西·利维摩尔不是声望远播，深具统治力影响力了吗？为何十年后，他不是更伟大了，而是自杀了呢？当时的他是如此的强大，相信很难有人能从外部来撼动他，究竟是什么导致了他的失败？　　

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20岁的杰西·利维摩尔，赚到他人生的第一个10万。我们假设当时整个投机界总资金量是10亿的话，杰西·利维摩尔只是企盼得到其中万分之一的资金。那么他只需要判断对方向即可。当杰西·利维摩尔达成目标时，很自然，他的目标就是100万，也就是资金量的千分之一，这时候，只判断对方向的没有用了，如何资金管理以及避开市场中的种种陷阱成了难题。

于是杰西·利维摩尔经历了他的第一次破产。当他东山再起的时候，他的目标已经锁定1000万了，也就是市场总资金量的百分之一。杰西·利维摩尔再次摔倒，因为他还需要补上一节投机课，那就是”时间”的观念。” 你判断对了方向，也做好了准备，但千万别忘记，还需要耐心等待，等待时间之门的开启。”杰西·利维摩尔是天才，什么都难不倒他，他踏过了一条条天涧和急流，再一次卷土重来。

但当他对自己提出更高期许的时候，他必须再次直面人生困境。这次是反身性(所罗斯在金融炼金术提出的)阻挡了他。就是当你资金达到一定规模时，你必须考虑你交易行为的本身对市场产生的巨大影响.他一生经历了四次破产，前三次破产后，都站起来了，而且比以前更强大。他跨过了100 万，1000万，1亿美金的门槛，却又最终倒在自己的理想面前……

让时光倒流，回到1929年.设想下，你就是杰西·利维摩尔。那个总猜对方向，并刚刚用近乎完美的谋略与胆识赚取了1亿美元(换算到现在，不低于100亿)。你是如此的强大，有成堆的钱，最丰富的市场经验，旁人无法启及的巨大影响力。甚至你本人也被当作头条和小道消息在华尔街流传.这时的你，还会甘心一年赚个1千万吗？

你甚至会为自己脑海闪现过这样的念头而感到羞愧。而 1百万这样的小机会你都羞于出手。你有更大的梦――赚取10亿乃至统治市场……这意味着整个市场你独赢，别人全输……也就是你彻底破坏整个市场的平衡……而任何妄图征服市场的人，都将只能被市场无情的唾弃。

目标如此，无论杰西·利维摩尔多么的勤奋，多少的天分，道路的尽头只通向毁灭……

利维摩尔遗书：

Cant help it. Things have been bad with me. I am tired of fighting. Cant carry on any longer. This is the only way out. I am unworthy of your love. I am a failure. I am truly sorry, but this is the only way out for me.

帮助不了我，所有事情对我来说都很差。我抵抗得很疲累，不能够再继续下去，只有一个方法! 我不值得你去爱，我很失败，我真的很对不起，但这个方法是我唯一的出路。

杰西?利维摩尔被很多人奉为史上最伟大的股票作手，1907年股市大崩盘时，他在一天之内赚了300万美元，而当美国进入1929年大萧条之际他又赚到了1亿美元。尽管他的事业开始于1892年，但那套帮他赚到几百万美元的理念和实践直到今时今日仍然奏效。长达45年的交易经验和市场观察使利维摩尔得出结论：股票和股市通常会周期性运动。他研究出了一系列可靠性极高的独特交易工具，利用秘而不宣的模型辨别和解释股票动向。

认为股票交易最重要的三项要素，即时机、资金管理和情绪控制。

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