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上一篇：

1）高效择时的周期比例法

2）波动收缩观察法

交易中有了一些实践与积累之后，李斯特更加努力，他想让自己可以在市场中立于不败之地，但每次他想赚到更多的时候，总会冷不丁地被市场教育，好像离立于不败之地这个目标越来越远一样。

 

李斯特对此十分困惑，他已经熟练运用周期比例法分析价格走势风格，利用波动收缩观察法准确把握大概率波动爆发点，但为何无法拥有立于不败之地的那种自信与实力呢？

时不时因为一两次的严重失误，还会导致净值大幅回撤。李斯特十分懊恼，他怀疑是不是应该学习其他人天天说的心态，而不是交易技术？但又觉得沉着冷静、自律这些都是建立在遵守已经制定好的交易规则下才有意义，交易规则李斯特之前也建立了，思来想去，李斯特觉得貌似自己之前建立的交易规则里少了什么关键的部分。

直到有一天，李斯特和他的几个朋友在玩21点的时候，突然想明白了一个事，就是他并没有一套严格制定每次交易应该交易“多少”单位的规则，而一旦没有这样的规则，交易就一定会时不时地陷入净值波动过大的情况。一旦净值波动过大，最终交易能赚到钱的概率也将大大降低。

这里面包含着一个简单而深刻的算术道理：

开始增长100%，之后回撤50%，账户不赚钱；

开始亏损50%，之后需要增长100%，才可以保本。

净值上涨和下跌的波动彼此抵消是不对称的，向下的波动更容易抵消向上的波动。显然，让每次交易所产生的净值波动保持在一个相对较小的百分比范围才能长期稳健盈利，道理也很简单，回撤1%，只需增长1.0101%就可以保本。

至此，李斯特自创了一套资金管理法则来解决每次交易中“多少”的问题，让他在之后交易中安全地将资金净值缓慢并稳定地增长，渐渐地李斯特好像有了不会被市场打垮打败的信心了。

这套资金管理法则也很简洁，就是按自己的交易风格，用交易周期的时长与频率来制定每笔交易亏损时可以使当前净值波动的一个百分比阈值。

例如李斯特的交易频率是每周都会交易，每次持有1到3天，那么他就会让每次亏损时最大让净值波动2%，假如欧元兑美元现价做多，止损恰好是20点，当前净值是1万美金，那么李斯特就会开仓1手，那么止损时会亏损200美金，恰好是1万美金的2%，交易周期越大，交易频率越低，百分比阈值可以设置的越大。

 

李斯特用这样简洁但不简单的资金管理办法，成功地控制住了每笔交易的最大不利偏移度，而随着本金的增大，相同的止损点数也会相应增大交易的手数，这样一来也有潜在的复利效应，可谓是一举两得。

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