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杰克逊霍尔小镇

就像当年新罕布什尔州的布雷顿森林小镇（Bretton Woods）一样，美国怀俄明州的杰克逊霍尔小镇（Jackson Hole）是一个很有名气的度假小镇，风景绮丽，游客络绎不绝。

但你要是以为，这个小镇能够如此有名气，就是因为风景，那可真是太煞风景了！

大家知道这个小镇，是因为全球主要的央行、财政部以及最主要的国际金融机构的掌舵人，每年8月份都会在这个地方举行年会，还有大批的著名经济学家会被邀请，然后在这里召开3天的讨论会，提出全球最受关注的各项经济、货币政策及议题……

杰克逊霍尔全球央行年会起源于1982年，时任美联储主席沃尔克出席了在小镇举办的经济政策研讨会，并在会上发言，阐述了数量型货币政策框架，提出要稳定物价降低通胀率，之后再采取措施恢复经济增长，降低失业率。

此后，格林斯潘、伯南克、耶伦等历届美联储主席都参与该项会议，会议的国际声誉越来越高，逐渐形成了如今具有权威性和知名度的杰克逊霍尔全球央行年会。

特别是2008年国际金融危机过后，杰克逊霍尔全球央行年会成为了全球央行政策的风向标，素有政策拐点的“晴雨表”之称，资本市场参与者，常常通过观察和聆听各国央行行长在该会议上的发言，来判断全球央行后市的政策走向。

美联储发布长期目标的修订声明，黄金上演“过山车”行情

北京时间周四晚上21点，杰克逊霍尔全球央行年会如期拉开帷幕。美联储主席鲍威尔发表了主题为“货币政策框架评估”的讲话。

鲍威尔表示，美联储现在的通胀目标是2%，但暂时没有提供定义平均通胀率为2%的公式。另外，美联储希望通胀在一段时间内“平均”增长2％，即采用“灵活形式的平均通胀目标制”，允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响。

鲍威尔认为，新的声明反映了美联储的观点，即“强劲的就业市场”不一定会导致不可接受的通货膨胀水平。美联储的新策略是“灵活形式的平均通胀目标制”。美联储将“高度关注”促进强劲的就业市场。

在鲍威尔讲话的影响下，国际金价再度上演“过山车”行情，现货黄金短线一度拉升近40美元/盎司，触及1976.65美元/盎司高点，但随后很快较日高回落近67美元/盎司，跌破1910美元/盎司。与此同时，美元指数短线下跌至92.41低点，但随后很快转而上涨，并刷新日高至93.34。分析人士表示，金价飙升后大幅回落的原因是鲍威尔释放的“鸽派”信号不及预期。

鲍威尔在会上发言结束后，多位重要的美联储官员也发表讲话或接受采访，捍卫此次“全员投票通过”的决定。其中，在今年拥有FOMC投票权的达拉斯联储主席卡普兰对“平均通胀目标”给出了具体解释，即美联储新版框架意味着物价可以“温和地”高于目标，可能意味着通胀率处于2.25%—2.50%之间。“但如果让通胀在3%的水平持续一年而不加息，我会感觉不舒服。”他补充道。

把放水进行到底，印钞印遍全世界

以印钞的程度和力度来看，如果说伯南克当年的QE政策被人讥讽为“开着直升机撒钱”的话，那鲍威尔简直是“开着航空母舰撒钱”……

截止目前，他已经成为人类历史上印钱最多最快的央行行长——就在3月中下旬的两周之内，美联储印钞量就高达1.2万亿美元，相当于美国在2008年以前200年全部印钞总量的1.3倍！

一直以来，美联储将就业和通胀定义为自己的政策目标，只要其中任何一个超标，比方通货膨胀率超过2%，或者失业率低于某个值，那么就会选择加息或者缩表。

在这一次史无前例的大印钞之后，鲍威尔前面安抚市场时所说的“平均通胀率目标”，其实就是说，美联储允许通胀率短时期内超过2%，这意味着美联储加息或缩表的指标，被大幅度放宽……

这相当于大幅度修改了两大政策目标之一。

然而，在最新公开的Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy（长期目标与货币政策策略声明）中，美联储再次悍然宣称，他们的目标是尽量保持失业率在低位，而就业市场可以在通胀不大涨的前提下持续的处于稳固的状态。

意思就是说，美联储将失业率目标也进行了大幅度的修改，只要通胀不起来，失业率再低，也不再考虑加息和缩表。

这相当于大幅度修改了两大政策目标的另一个。

美联储这是铁了心的要把放水进行到底，把印钞印遍全世界啊！鲍威尔这是要救美元的价值，还是要毁灭美元的价值？价值不断被损毁的美元，继续充当世界货币的资格，还能持续多久呢？

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