今天，给大家分享一本书——《赢得输家的游戏》，作为一本投资经典，该书希望帮助大家解决的一个关键性问题就是，作为一名散户，如何在大多数人都投资失败的局势下获利？

书中讲到了很多投资的常识，讲到了投资不应该“好胜心”太强，只要避免失误其实就已经赢得了这场游戏。这意味着，投资更像一个“输家的游戏”，减少失误，找到适合自己的方式，你就成为了赢家。

《赢得输家的游戏》被现代管理学之父德鲁克称为迄今为止关于投资策略和投资管理的最佳作品。在书中，作者用雅俗共赏却又发微阐幽的语言，向大家揭示了建立和管理一个合理投资组合的有效方法。

本书作者查尔斯?埃利斯是众多大型投资机构和组织的投资顾问，曾任耶鲁大学校友基金投资管理委员会主席、领航集团董事会董事、罗伯特?伍德?约翰逊基金会董事。尽管不像巴菲特、索罗斯这样被大众所知，但埃利斯其实是投资领域中重量级的思想家，被美国媒体誉为“华尔街最聪明的人”。

其在掌管耶鲁大学基金会的16年间，将30亿美元变成了230亿美元，年化回报超过14%。

投资是“输家的游戏”

 

市场中的每个投资者都想在投资领域取得成功，但是一件件鲜活的案例却在不停地提醒我们，绝大部分投资者都在遭受着严重的亏损，很大一部分原因就是投资者在交易过程中犯了错。

在专业的网球比赛中，比赛的最终结果由赢家的行动所决定，专业网球选手打出漂亮的击球，或者上网拦截得分。而业余比赛则几乎完全不同，比赛结果往往由输家决定，连续两次发球失误、撞网、出界的情况非常多见，其中有80%的分数都是“输掉”的。也就是说，在赢家的游戏里，结果由赢家的正确行动所决定；而在输家的游戏里，结果则由输家的错误所决定。

如果投资真的是一个“赢家的游戏”，那么一定会出现某一家长期霸占第一位置的机构。但显然，在资本市场中并没有一家机构或者一个个人持续超越所有对手。所以，在埃利斯看来，投资已经成为一场输家的游戏，要想在这场游戏中获胜，唯一的秘诀就是犯更少的错误。而“赢家的游戏”往往会走向自我终结，因为它吸引了太多参与者，而每个人都想赢，这也是淘金热最后都惨淡收场的原因。

关于投资的四个真理

 

1、最重要的是做出你的长期资产配置决定：多少投到市场，多少用于购置房地产、债券，保留多少现金。

2、资产配置部分由你真正的目的决定——是财富增长、收益、安全还是其它，但最主要还是由你什么时候需要用钱来决定。

3、资产登记内部及不同等级之前并非固定不变。噩运有时候真的会出乎意料地降临。

4、要有耐心和恒心。往往在最绝望的时候，浮躁的投资者会一无所获。老话说得好，“计划你的行动，履行你的计划”。坚持路线往往是明智的，所以，制定正确的路线会让你成为NO.1。

个人投资者的“十诫”

投资界存在两种投资者：

能做出高质量积极管理决策的一小撮精英分子；

既无资源又没接受过战胜市场所需训练的大部分人。

普通人想成为前者，最终只会沦为赌徒。

绝大多数的投资者都应该加入“消极管理俱乐部”。例如多元化定投指数基金。

个人投资者应避开股票选择的游戏，专注于资产的配置。

耶鲁大学管理学院的罗杰·伊伯森在报告中指出：

超过90%的投资收益变动取决于资产配置，选股和波段操作的重要性位居其次；

对于大众投资者来说，百分之百的收益都来自资产配置，因为选股和波段操作是负和博弈，降低了总体收益。

查尔斯·D.埃利斯在《赢得输家的游戏》一书中总结了“十诫”： 

1、勿忘储蓄。把储蓄投资于你未来的幸福、安全和儿女的教育。 

2、不要投机。如果你必须“投机倒把”来满足情感上的渴望，那么你必须承认这是在赌自己的能力足以击败专家老手，所以，你会拿多少钱去拉斯维加斯和老手赌博，就把投机的钱限制在同样的范围内。

3、切勿以税收为主要原因影响投资。

4、不要把住宅当成投资。把它当成你和家人一起生活的地方。住宅不是一个好的投资工具，从来都不是。但是，住宅在促进家庭幸福方面必定是很好的投资。

截至2007年的30年间，美国房价每年上涨5.5%。其中，4.1%只是通胀指数。成本，包括税收、保险和日常的保养达到3%。

5、不要从事商品交易。商品交易真的只不过是价格投机。这并不是投资，因为没有创造任何经济生产力或者价值。 

6、别被经纪人或共同基金销售忽悠了。

7、不要投资新的或者“有意思”的投资工具。设计这些工具往往就是为了“卖给”投资者，而不是让投资者“拥有”。

8、不要仅仅因为你听说投资债券更保守或者收益、本金都有保障就投资债券。债券的价格波动和股价相当，而且债券对于长期投资的主要风险——通胀的抵御能力很差。

9、把你的长期目标、长期投资计划及财产规划写下来，并坚持到底。至少每十年要评估一次，

不要相信自己的感觉。欢欣鼓舞的时候，你可能就在危险的边缘。消极失望的时候，要记住这是黎明前的黑暗，不要轻举妄动。在投资方面，活跃的操作几乎都是多余的。行动越少越好。 

10、对于有定投计划的人，应专注于指数基金。不要投资你自己的公司——尽管这个公司可能真的很好，因为自己在这家公司的工作收入，已经是“总体经济组合”的主要配置了。

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